美国商务部周五宣布，对中国铜版纸课征反补贴税，打破了数十年来未对来自非市场经济体享受补贴的商品征收反补贴税的政策，并为因人民币汇率而蒙损的美国企业寻求补偿铺平道路。

　　此政策一经宣布，美元与股市便应声下跌，但在当日尾盘得以收复部分失地。尽管如此，未来政府仍有可能出台更多保护主义措施，并将导致股市和美元进一步走软，这种风险是投资者无法回避的。

　　“美国实施贸易保护主义措施对美元构成直接利空，对股市也是威胁，”法国巴黎银行在一报告中这样写道。

　　实际上，自七年前科技股泡沫破裂以来，来自中国的廉价进口商品帮助美国遏制通胀，这也有助于压低市场波动率并推高资产价格。

贸易保护主义滋长恐令通胀抬头

　　但当前的形势正在发生转变。去年美国对中国贸易逆差达到创纪录的2330亿美元（3542亿新元），虽然铜版纸进口所占份额微乎其微，但市场人士依然担心，政府这一主要体现政治姿态的举动，恐将引发一场以牙还牙的混战，进而会增大通胀压力。

“普遍来讲，贸易保护主义风险将会推高美国的商品与服务成本，”Sentinel资产管理的投资组合经理人凯蒂·沙皮洛（Kate Schapiro）说。

　　她表示，若保护主义情绪滋长，她将会建议客户要对美国通膨抬头、跨境并购交易减少有所准备。

　　但她也强调，目前的形势尚未达到贸易战的地步。她在谈及联邦政府时说：“有时候他们对几种商品征收关税，然后发表一项声明，其实这更多是一种政治姿态。”

　受此影响，美国股市三大股指一度下挫逾0.5%，随后展开反攻，终场小幅收高或收低不等，但美元兑日元较周四尾盘下滑0.2%，至117.80日元。

　　“这不是什么好事，可能招致针对美国的报复行为。”Clearbrook Financial的投资长苏瓦尼克（Tom Sowanick）称，“这将主要冲击美元，可能也会对美国公债造成影响。我预计，日元和人民币兑美元均将上扬。”

　　自2005年7月中国政府实施汇改以来，人民币兑美元已累计攀升约5%，但这远未达到美国政府官员的要求。迫于与中国展开正面竞争的国内企业的压力，美政府不得不向中国施压。

　　渣打银行驻纽约的首席美国分析师史密斯（Doug Smith）认为：“美国政府对中国以及其允许人民币升值的速度开始真正感到不满了。”

　　但当问及周五的政策是否足以迫使中国在外汇政策问题上让步、加快人民币升值步伐时，他答道：“这不大可能。”（路透社）