4月29日，央行宣布自5月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至11％。花旗银行经济学家沈明高昨天就此发表评论表示，人行提高存款准备金率可以更有效地减少流动资金的供应，但挡不住资本流入，主要是通过贸易盈余已淡化了这种政策变化。大致来说，提高存款准备金率50个基点，只能锁住约一个月的贸易盈余。因为松动流动资金状况持续，中国温和的货币升值自今年3月已开始面临着更大的压力，而提高存款准备金率或者利率均不能完全取代货币升值。除非资本流入的情况受到控制，否则流动资金过多的情况可能会恶化。

　　“只要货币政策紧缩仍是被动的，过多的流动资金可能会持续下去。”沈明高表示，上涨的存款准备率要求可能缩小商业银行利润，但影响银行业绩可能有限。央行仍在犹豫提高利率的政策，一个可能的原因是，国内利率较高，可能对人民币升值造成更大的压力。他仍然相信，以防止外贸顺差的进一步上升，人民币升值可能会加速， 因此，维持之前人民币7.5%升值的预期。如果消费者物价指数持续为3%左右，在随后的几个月内，利率上涨是必然的。他的预期是存款和贷款利率均增加27个基点，而储备存款准备金率到年终将可能增加到12%。

　　仍不排除加息可能

　　又讯 据《中国证券报》报道，专家认为，存款准备金上调并不能排除加息的可能性。

　　北大中国经济研究中心教授宋国青认为，在外汇储备过剩的非常时期，央行采取的非常手段效应有限，伴随着准备金率的频繁调整，其边际效应也在大打折扣。他认为，现在的调整只是部分程度上冻结商业银行资金，减少商业银行放贷的意愿，至于回收市场上过剩资金，其效应捉襟见肘。

　　安信证券首席经济学家高善文也认为，虽然央行目前调控的力度很强但对回收流动性仍如杯水车薪，动用准备金率对解决当前的货币形势只是扬汤止沸，股市、楼市也不会有大的反响。

　　专家认为，此次上调准备金率之后，并不能排除加息的可能，人民币升幅也可望进一步加大。但是，货币政策已独木难支。高善文建议，应与其他经济调节手段相结合。