数据来源：太平洋证券 Wind资讯

　　数据来源：太平洋证券 Wind资讯

　　数据来源：太平洋证券 BERG

　　数据来源：太平洋证券 BLOOMBERG

　　由于美元贬值、流动性过剩、油价攀升、农作物库存减少、国际大宗产品价格上涨等因素的共同作用，全球经济增长放慢而通胀程度增加，从而提高了市场风险溢价。在次贷危机影响下，中国出口增速将放缓，雪灾影响了消费、投资和进出口。

　　此种背景下，我们认为应继续坚持两大投资主线。在消费投资主线里，我们建议增持医药、农业、家用电器、食品饮料、商业零售业的龙头股；在成长投资主线里，我们建议增持创投概念股、3G、新能源、机械、信息行业的龙头股。投资者可根据以上热点题材进行波段操作，踏准节奏，把握结构性投资机会。近期可重点关注以下几类机会：灾后重建的建材、电力设备股、两会行情中的农业、家电股以及3G、创投概念股。

　　全球不确定性增加

　　2008年初，世界经济总体延续了2007年下半年放缓的趋势，并且还出现了新的不确定因素。美国次级债危机爆发后，全球信贷紧缩程度不断加深、美元继续贬值、全球贸易失衡依旧，发达经济体增长乏力，这些因素持续存在将加重2008年世界经济的不确定性。

　　受美国经济影响全球经济增速预测普遍下调。对未来预测主要是根据当前时期的情况作出趋势判断，而经济的动态变化决定预测不得不进行相应的调整。2008年无论是官方还是各经济组织和研究机构纷纷下调全球经济增长的增速，至少可以说明当前时期世界经济增长前景更不明朗，不确定性在增加。

　　IMF最新预测认为，2008年中国、印度、巴西和俄罗斯的经济增长率将分别为10.0%、8.4%、4.0%和6.5%，这将支撑2008年全球经济增长速度不至于大幅下滑。汇丰银行的研究认为，美国经济增速减少1个百分点，亚洲经济将下降0.4个百分点，日本下降0.4个百分点；中国、泰国、印度则均下降0.2个百分点。

　　我们发现，世界经济增长减速而通胀严峻，滞胀压力明显。由于美元贬值、流动性过剩、油价攀升、农作物库存减少、国际大宗产品价格上涨等因素的共同作用，各国的通胀压力正在增大。全球经济增长放慢而通胀程度增加，滞胀压力更增加了全球经济发展的不确定性。